美国页岩油“长横盘”走势暗示仍有上涨空间

尽管油气井动态观察机构贝克休斯上周公布的钻井数量显示美国石油钻探活动仍处于下降趋势，触及 29 个月来的最低水平，但渣打银行表示，产量放缓和看似犹豫不决的钻探活动都尚未被市场消化。

自2022年11月以来，美国钻井活动已暴跌23%，渣打银行指出，“尽管原油价格上涨，但几家大公司似乎已经远离增长最大化，现在主要是产量维持”。

渣打银行表示，在过去九个月中，美国原油产量没有任何持续增长的迹象。目前，产量约为每天 1,320 万桶。尽管去年 12 月产量大幅增长，超过 100 万桶/日，但今年 6 月，产量却一路下滑，6 月份的增幅仅为 30 万桶/日。

这并不令人意外，尽管如此，渣打银行的牛熊指数仍然在牛市方面获得动力。继上周美国能源信息署 (EIA) 公布原油库存数据后，渣打银行的美国原油数据牛熊指数周环比上涨 35.3 至 +15.0。为什么会出现牛市上涨尽管美国能源信息署的每周库存数据显示，石油库存与五年平均水平相比减少了 255 万桶，至略高于 4.57 亿桶，但库存仍然较低且基本保持不变。与此同时，从贸易平衡的角度来看，原油周环比平衡有所改善，尽管 6 月份的需求指标并不令人印象深刻。

5 月份，布伦特原油价格平均为每桶 82 美元左右，较上月下跌 8 美元。6 月第一周，OPEC+ 宣布将维持石油减产至今年第三季度，油价也回吐了涨幅。美国能源信息署 (EIA) 表示，预计今年剩余时间 OPEC+ 产量将下降，预计今年下半年油价平均为每桶 85 美元左右。美国能源信息署预计，“2024 年下半年全球石油库存的撤出量将超过上个月”。

美国能源信息署 6 月 11 日表示：“我们现在预计，OPEC+ 直到 2024 年第四季度才会开始放松自愿减产，这与该组织最近的声明一致。尽管原油价格在 OPEC+ 宣布减产后最初有所下跌，但我们预计，所有自愿减产措施将延长至 2024 年第三季度，这将导致全球石油库存持续下降至 2025 年第一季度，并在该期间对油价造成上行压力。”

本周的 EIA 数据将于周三公布，今天美国石油协会 (API) 将公布最新数据，数据显示，截至 6 月 21 日的周末，美国原油库存增加了 91.4 万桶，汽油库存增加了 384.3 万桶。

与此同时，投资者仍然对美联储今年是否会降息以及何时降息感到不确定，不过最近的迹象表明，市场可能预计美联储将在今年 9 月降息一次，随后在 2025 年再降息两次。美联储理事丽莎·库克 (Lisa Cook) 周二重申，如果经济表现符合预期，美联储很可能会降息。

美国东部时间周二下午 5:50，布伦特原油交易价格仅比每桶 85 美元低 2 美分，而美国原油基准西德克萨斯中质原油 (WTI) 交易价格为每桶 80.83 美元，美国消费者信心低迷，夏季开局慢于预期，推动汽油需求增长。