美国对加拿大能源征收10%的关税，对加拿大有什么影响？

美国总统唐纳德·特朗普决定单独对加拿大能源征收10%的关税，而对其他产品征收25%的关税，这在加拿大石油产区引起了一种不愉快的反响。

“他将能源税下调至10%意味着人们终于能够向他解释这有多么重要了，”阿尔伯塔省石油营销委员会前首席执行官理查德·马森(Richard Masson)表示。“他承认了对能源的依赖，这是件好事。”

专家表示，这项关税将损害加拿大能源公司的利益，扰乱大宗商品流动，并增加美国消费者和炼油商的成本，但几乎没有人预计这会削弱对加拿大原油的需求或引发生产停产。

加拿大皇家银行资本市场分析师格雷格·帕迪(Greg Pardy)在周日的一份研究报告中表示：“10%的关税意味着每桶征收4至6美元的税，以及（加拿大重质油的价格折扣）15至16美元。”这一数字基于基准美国西德克萨斯中质原油(WTI)的价格为71美元。

但关键问题仍然是关税将如何实施，包括经美国运往安大略省或运往美国墨西哥湾沿岸再出口的加拿大石油是否会受到影响。

加拿大会如何应对美国关税？

加拿大勘探和生产者协会主席特里斯坦·古德曼表示：“在（美国）政府的政策真正实施之前，我们不确定会得到什么。美国政府已经明确表示，他们将对报复行为作出回应。这可能会很快失控。”

美国对加拿大能源征收的关税涉及范围广泛。特朗普的行政命令涉及原油、天然气、凝析油、液化天然气、精炼石油产品、铀、煤炭、生物燃料、地热、水力发电和关键矿产。

短期内，加拿大石油生产商无疑将转向该国唯一一条不直接与美国市场挂钩的出口管道。

扩建后的跨山输油管道(TMX)目前已签订合同，占其每日89万桶输油能力的约80%，用于将原油运送至不列颠哥伦比亚省海岸的油轮。

由于项目成本严重超支，TMX的管道通行费上涨，而此前这意味着通过竞争对手Enbridge Inc.的主线管道运输成本更低。

“周二的情况大概是，每天另外15万多桶石油被填满。”马森说。

但除了TMX之外，还有其他因素可能决定加拿大石油和天然气如何度过贸易战。

例如，加元近几个月来一直走弱，并且可能因特朗普的关税措施而进一步下跌。

加元贬值往往有助于提高以美元出售产品、以加元支付费用的加拿大生产商的盈利能力。

虽然美国进口商要支付10%的关税，但生产商将通过加拿大原油价格折扣承担部分成本。帕迪表示，由于预期新关税，加拿大基准西加拿大精选原油(WCS)周五晚些时候的交易价格已经比WTI低16.25美元/桶。

然而，如果美国买家或炼油商因为有替代品而要求降低加拿大供应价格，加元贬值可能会在抵消加拿大公司的关税负担方面发挥重要作用。

ATB Capital Markets分析师帕特里克·奥罗克(Patrick O'Rourke)在最近的一份研究报告中表示，在决定特朗普关税对加拿大石油公司现金流和股价的影响方面，汇率是仅次于大宗商品价格的第二大因素。他说，当加元贬值时，加元可以充当关税的减震器。

他说，拥有下游炼油资产的综合性生产商，如Cenovus Energy Inc.、Imperial Oil Ltd.和Suncor Energy Inc.，可以通过炼油和产品销售收回部分利润损失，从而超越同行。

帝国石油首席执行官布拉德·科森（Brad Corson）周五表示，该公司正在收购轻质原油以满足其炼油厂的运行。

“我们生产重质原油，”他说。“如果重质原油受到负面影响……我们预计我们炼油厂生产的轻质原油将在一定程度上抵消这一影响。整合的力度使我们比其他公司更具韧性。”

相反，纯粹的加拿大重质油生产商可能会首先感受到压力，其中包括阿萨巴斯卡石油公司、加拿大自然资源有限公司和梅格能源公司等公司。

奥罗克称：“我们一些产油量最大的生产商将面临巨大风险。”

困扰该行业的另一个问题是，美国的新关税是否适用于原产于加拿大并经美国转口的石油。

特朗普的关税凸显了加拿大在美国管道方面的脆弱性，因为西部开采的石油和天然气不能通过管道直接运输到安大略省、魁北克省及其他地区的炼油厂。

例如，Enbridge的5号线将加拿大原油运往威斯康星州和密歇根州，中途停留为美国炼油厂提供原油，然后从安大略省萨尼亚重新进入加拿大。

一些人担心，通过终点站萨尼亚的5号线和78号线部分路段的加拿大原油是否会面临关税，从而导致安大略省的燃油价格上涨。

特朗普的关税也激发了人们对增加加拿大原油运往美国墨西哥湾沿岸、然后再出口给海外买家的兴趣，但支持者不确定这些原油是否会面临美国关税。

目前，每天大约有20万桶加拿大重质原油从墨西哥湾沿岸转口出口，自关税宣布以来，一直有人呼吁增加转口量。

马森表示，通常情况下，经济因素倾向于将加拿大原油输送至美国墨西哥湾沿岸的大型炼油厂。

“为了把它装上船运到某个地方，比如欧洲，你需要得到比美国价格高得多的价格，”他说。“但如果美国特有的6美元关税继续实施，这种贸易看起来会好得多。”

贸易专家和分析师指出，美国的关税和关税延期计划允许进口商寻求延期、退还、减少或免除从美国再出口的商品所缴纳的关税。

一些行业专家表示，如果美国选择对过境加拿大再出口的石油征收关税，加拿大也可能再次考虑援引一项已有数十年历史的管道条约。2021年，密歇根州州长格雷琴·惠特默(Gretchen Whitmer)因担心漏油问题试图关闭Enbridge的5号管道后，加拿大援引了该条约。

1977年条约禁止对过境管道的使用征收关税，以及对过境油气征收任何进出口税。

阿尔伯塔省商业委员会的斯科特·克罗克特(Scott Crockett)表示：“现实情况是，目前关于这些关税将如何实施、报复措施将如何实施（以及）美国的二次报复措施将如何实施，仍存在很多疑问。”

他指出，特朗普的行政命令实际上是在对加拿大说：“如果你进行报复，情况可能会变得更糟。”

甚至在细节公布之前，特朗普的威胁就已引发要求摆脱对美国的依赖的呼声。自然资源部长乔纳森·威尔金森(Jonathan Wilkinson)和不列颠哥伦比亚省省长戴维·埃比(David Eby)上周末分别公开发表评论，强调加快重大项目审批的重要性。

俞明希在新闻发布会上表示，该省已确定加快推进10个总价值200亿美元的私营部门项目，包括矿山、可再生能源和天然气等，省政府致力于加快审批和许可，使这些项目能够顺利实施。

威尔金森表示，目前，加拿大正“重新重视”如何将液化天然气加拿大公司(LNG Canada)的产能提高一倍。该项目是加拿大首个天然气出口项目，位于不列颠哥伦比亚省基蒂马特，今年将开始向亚洲市场运送天然气。

本月初，艾伯塔省省长丹尼尔·史密斯拜访了美国当选总统唐纳德·特朗普，地点是西棕榈滩的海湖庄园及其高尔夫俱乐部。

特朗普的关税令艾伯塔省感到不安

美国总统唐纳德·特朗普（左）签署行政命令，对所有加拿大商品征收25%的关税、对加拿大能源征收10%的关税。加拿大总理贾斯汀·特鲁多（右）于周六晚间宣布了这一报复措施。

加拿大将对价值1,550亿美元的美国商品征收25%的关税。

斯特拉斯科纳资源有限公司首席执行官亚当沃特斯表示，加拿大可能宣布能源紧急状态，以简化向加拿大西海岸和东海岸港口输送能源的管道项目的监管审批。

“召集财团投资修建管道，并设定最后期限，确保在特朗普任期结束前完成管道建设，”他说。“特朗普以为自己是超人，但加拿大可以通过修建通往我们海岸的管道，把石油变成“氪石”。”